强场科技是一家专注于高场高温超导（HTS）磁体技术的初创公司，核心团队来自清华大学、中科院等离子体物理研究所和合肥国际应用超导中心，由刘华军（董事长/超导中心执行院长）与瞿体明（首席科学家/复旦大学长聘教授）两位高温超导磁体领域顶级专家领衔。公司采取「聚变磁体 + NMR科学仪器」双轮驱动策略：近期以聚变装置磁体定制开发贡献现金流，中期以800MHz-1.2GHz NMR波谱仪实现国产替代放量，远期对标全球高场超导磁体平台型龙头。
公司处于天使轮融资阶段（2026年3月已完成4,000万元天使轮，6月启动6,000万元天使+轮，8月计划1-1.5亿元天使++轮），属于典型的极早期深科技项目。从S基金视角看，当前阶段并不直接适配S交易（尚无LP份额可供转让），但值得作为产业链前置跟踪标的——在Pre-A轮或A轮之后，若出现老股东退出需求，将构成S基金介入窗口。
超导，通俗讲就是某些材料在极低温下电阻消失的现象。普通电线输电有损耗（发热），而超导线材可以无损耗地承载巨大电流，从而产生极强的磁场。"高温"是相对于传统低温超导（需液氦冷却至-269°C）而言——高温超导材料（如REBCO带材）在相对"温暖"的-196°C（液氮温区）以上即可工作，大幅降低了冷却成本。
高场高温超导磁体就是用高温超导带材绕制而成的电磁铁，能产生地球磁场百万倍级别的超强磁场。这项技术是可控核聚变（约束上亿度等离子体的"磁笼"）、高端科学仪器（核磁共振波谱仪）和前沿科研（高能加速器）的核心支撑。
| 细分市场 | 2024-25年规模 | 预测年份 | 预测规模 | CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 高场超导磁体（含聚变+特种） | $5.9亿（2024） | 2031 | $8.6亿 | ~5.5% |
| NMR核磁共振波谱仪 | $16.8亿（2025） | 2034 | $27.3亿 | ~5.5% |
| 国内超导带材/磁体检测服务 | ~$600万/年 | — | — | 跟随产业扩张 |
| 全球MRI超导磁体 | ~$150-200亿 | 2030 | 持续增长 | 成熟市场 |
客户类型：聚变商业公司（托卡马克/仿星器装置方）、科研院所（中科院等离子体所/高能所/近物所等）。
已有合作验证：
客户类型：高校化学/药学实验室、CRO/制药企业（药明康德/凯莱英等）、材料科学研究机构。
市场格局：2025年中国NMR采购总金额约4.4亿元，布鲁克一家独占近70%份额（46台/2.98亿元），日本电子约13%，国产中科牛津（8.2%）和国仪量子（5.8%）正在追赶。国内NMR保有量约3,000台，年需求约180台。
强场科技的定位差异：不同于中科牛津（400-600MHz，以LTS低温超导为主），强场科技瞄准800MHz以上高温超导NMR，这是一个目前完全由布鲁克垄断的超高端市场。如果成功突破，将开辟国产替代的蓝海。
面向超导带材厂商和磁体研发机构，提供从带材到磁体的全流程测试服务（临界电流、交流损耗、力学性能、低温测试等）。国内市场约$600万/年，规模虽小但属于产业链基础设施——能带来稳定的客户触达和技术反馈。
团队在合肥国际应用超导中心已建成完整的CORC电缆及REBCO磁体制造与低温测试平台，具备先发基础设施优势。
| 时间节点 | 里程碑事件 | 信号意义 |
|---|---|---|
| 2024年以前 | 研制26.86T全HTS磁体、16.6T大口径磁体 | 技术底座验证 |
| 2024年 | 32.4T全超导磁体（HTS+LTS），发表于Supercond. Sci. Technol. | 学术顶刊背书 |
| 2025年 | 35.1T纪录级全超导磁体，央视/新华网报道 | 公众影响力突破 |
| 2026年3月 | 天使轮融资4,000万元完成 | 公司化运营启动 |
| 2026年（近期） | 800MHz NMR磁体实现阶段性目标：18.8T中心磁场，均匀度<23ppm，通过3次满场电磁循环（最高至20T/850MHz） | NMR产品化关键一步 |
| 2026年6月 | 天使+轮6,000万元启动 | 融资节奏紧凑 |
聚变能已被明确列入国家"十五五"规划六大未来产业方向。2026年1月《原子能法》生效，首次将受控热核聚变研究写入法律。安徽省科技厅明确将超导定位为重点培育的未来产业，合肥国际应用超导中心是省级重点支持平台。科学仪器国产化替代也是"十四五"明确方向，中科牛津的600MHz NMR已入选工信部首台重大技术装备目录。
与强场科技的直接关联：团队承担了CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）磁体性能研究平台项目（总经费2.04亿元，2019-2025），这是国家"十三五"重大科技基础设施。深厚的国家级项目经验既构成技术壁垒，也为后续政策支持和项目申报提供了背书。
合肥国际应用超导中心执行院长，博士，研究员，IEC/TC90国际电工委员会超导专家，全国超导标准化技术委员会委员。长期从事应用超导研究，承担CRAFT磁体平台（2.04亿）、ITER计划专项、国家重点研发计划等大型项目。发表SCI论文80余篇，发明专利10余项，获安徽省科学技术一等奖、安徽省技术发明一等奖。
评估：刘华军是国内高温超导磁体工程化领域的核心人物之一。他在合肥建成的超导中心已具备CORC电缆和REBCO磁体研制全链条能力，是公司技术转化的最大资产。赵忠贤院士、剑桥Cardwell教授等先后到访其平台，行业认可度极高。但需注意其身份为"执行院长"而非全职创业者——学术/平台职务与创业公司之间的精力分配和时间冲突是需要关注的风险点。
复旦大学现代物理研究所长聘教授（2026年4月入职，此前长期任职清华大学机械工程系）。1981年生，清华大学材料科学与工程学士，曾赴瑞士日内瓦大学和MIT访学。长期从事高温超导磁体设计、制造与应用研究，180+学术论文，150+SCI论文，30+专利。2024年获北京市技术发明二等奖（第1完成人），2024年中国电工技术学会青年科技奖。
评估：瞿体明是强场科技的"技术灵魂"。其课题组在屏蔽电流效应、应力控制、失超保护等底层技术上的突破是公司技术壁垒的直接来源。35.1T世界纪录磁体的核心技术方案即出自其团队。从清华转入复旦可能是为了更灵活地参与产业化（复旦在聚变科学与技术方向有专门布局）。但同样面临"学术+创业"双重身份的时间分配问题。
本硕博毕业于清华大学，硕博期间从事高温超导磁体应用研究，曾任职科创板上市公司新产业事业部管理岗。
评估：BP对CEO的描述较为简略。清华本硕博出身保证了与两位创始人的学术纽带，科创板上市公司管理经验提供了产业化运营能力。但需要更多信息评估其独立操盘能力和商业开拓经验——这是早期项目CEO的核心考察点。
| 轮次 | 时间 | 融资规模 | 资金用途 | 估值推测 |
|---|---|---|---|---|
| 天使轮 | 2026年3月 | 4,000万元 | 团队建设、聚变磁体关键工序、800MHz磁体迭代 | 投后约1.5-2亿（估） |
| 天使+ | 2026年6月 | 6,000万元 | 聚变验证级磁体产能、800MHz仪器集成研发 | 投后约3-4亿（估） |
| 天使++ | 2026年8月（计划） | 1-1.5亿元 | 聚变原型磁体产能、800MHz产品化、1.0GHz研发 | 投后约6-8亿（估） |
| Pre-A轮 | 未定 | 2-3亿元 | 聚变磁体智能工厂、800MHz产线、NMR系列化 | 投后约15-20亿（估） |
| 年份 | 聚变磁体线 | NMR线 | 合计营收 | 关键里程碑 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 突破1,000万 | —（研发中） | >1,000万 | 首单聚变磁体订单；800MHz样机出谱 |
| 2027 | 突破3,000万 | —（产品化中） | >3,000万 | 3家聚变客户签单；800MHz产品化 |
| 2028 | 突破5,000万 | 突破2,000万 | >7,000万 | 4家聚变供应商体系；首台800MHz销售 |
合理性评估：
超磁新能是强场科技最直接的竞争对手——同样定位为高温超导强场磁体供应商（"不造飞机，只造发动机"），同样面向可控核聚变装置提供核心磁体部件。但两家公司在多个维度上有明显差异：
| 维度 | 强场科技 | 超磁新能 |
|---|---|---|
| 技术源起 | 清华大学/中科院等离子体所/合肥超导中心 | 中科院电工所/丁洪院士团队 |
| 技术路线 | 聚变磁体 + NMR谱仪（双轮驱动） | 纯聚变磁体（聚焦25T TF磁体） |
| 核心人物 | 刘华军（超导中心院长）、瞿体明（复旦教授） | 王超（CEO，中科院电工所+西门子+上市公司） |
| 世界纪录 | 35.1T全超导磁体 | 35.6T全超导用户磁体（技术源头团队创） |
| 融资进度 | 天使轮4,000万 + 天使+6,000万（进行中） | 天使轮数亿（2026.01）+ 天使+数亿（2026.06） |
| 投资方 | 未披露（BP阶段） | 高榕/国科嘉和/纪源/TCL/北极光/鼎峰科创等 |
| 团队规模 | ~20-30人（推测） | ~50人+（推测，北京+上海双城） |
| 产业化进度 | 已有星环/能量奇点合同交付记录 | 已研制首个嵌板式单饼HTS线圈 |
| 应用领域 | 聚变+NMR+加速器+科研（多元化） | 纯聚变（垂直聚焦） |
| 公司 | 定位 | 融资/估值 | 与强场科技关系 |
|---|---|---|---|
| 能量奇点 | 高温超导托卡马克整机 | A轮（2026），估值未披露 | 客户（已有PF磁体合同）；正在自研磁体能力 |
| 星环聚能 | 球形托卡马克整机 | A+轮5亿（2026.05），独角兽（>10亿美元） | 客户（TF线圈合同）；已自研磁体全流程能力 |
| 中科牛津 | NMR谱仪（400-600MHz） | 专精特新小巨人，年装机超280台 | NMR领域的竞争对手（但频段不同，可能互补） |
| 类别 | 催化事件 | 预期时间 | 信号意义 |
|---|---|---|---|
| 融资 | 天使++轮（1-1.5亿）完成 | 2026年8月 | 验证机构认可度 |
| 客户 | 与第3家聚变企业签订磁体合同 | 2026年H2 | 客户拓展能力验证 |
| 产品 | 800MHz NMR样机集成出谱 | 2026年 | NMR业务可行性验证 |
| 客户 | 800MHz NMR首台销售/示范装机 | 2027-2028年 | 商业化里程碑 |
| 产能 | 聚变验证磁体产能建成 | 2026年底 | 从实验室到工厂 |
| 客户 | 仿星器公司预研合同转为正式订单 | 2027年 | 多路线拓展能力 |
强场科技目前处于天使轮密集融资阶段（2026年3-8月完成三轮天使系列融资），公司尚未成立满一年，没有任何LP份额可供转让。当前阶段S基金无法介入。
| 时间窗口 | 触发条件 | S交易类型 | 可行性评估 |
|---|---|---|---|
| 2027年H1 | Pre-A轮后天使轮LP寻求部分退出 | LP份额二级交易 | 低——公司尚未盈利，老股流动性极差 |
| 2028年H2-2029年 | A轮融资时早期LP（天使/天使+/天使++）寻求退出 | LP份额二级交易 | 中等——若有营收验证（5,000万+），老股开始具备定价基础 |
| 2030年以后 | 公司达到一定规模（1亿+营收），Pre-IPO轮前 | LP份额二级/GP接续基金 | 较高——若IPO路径清晰 |
| 维度 | 评分 | 核心逻辑 |
|---|---|---|
| 团队与技术 | 强 | 两位创始人在高温超导磁体领域属于国内第一梯队，35.1T纪录级磁体提供不可替代的技术纵深 |
| 商业模式 | 中强 | "聚变+NMR"双轮驱动降低单一市场风险，但两条线都需要大量投入和长时间验证 |
| 市场时机 | 好 | 聚变赛道处于融资热潮中（2026H1超21亿融资），下游客户积极扩建，磁体需求确定性强 |
| 竞争格局 | 需观察 | 超磁新能在融资和产业化上领先，下游客户有纵向整合可能 |
| 估值合理性 | 偏高 | 天使++轮6-8亿投后估值对应零收入公司，缺乏市场可比验证 |
| S基金适配性 | 暂不适配 | 极早期，无LP份额可供交易；最早窗口为2028年（A轮后） |
强场科技是一家技术底蕴深厚、团队配置顶级的极早期高温超导磁体公司。其35.1T世界纪录磁体的技术纵深、"聚变+NMR"双轮驱动的商业模式、以及已经验证的客户关系（星环聚能/能量奇点），使其在高温超导磁体赛道中具有独特的投资价值。
但从S基金视角出发，当前阶段不适合介入。S基金关注的核心要素——现金流确定性、退出路径可行性、估值安全边际——在天使轮阶段均无法满足。建议将其列为"产业链前置跟踪标的"，设定2028年为复查节点，届时根据收入验证、客户多元化和退出路径清晰度决定是否启动深度尽调。
一句话总结：强场科技是值得持续跟踪的深科技标的，但当前阶段S基金"只跟踪、不参与"。
跟踪清单：
触发深度尽调的条件（满足任意2条即启动）：
(1) 年营收突破3,000万且经审计确认；(2) NMR产品获得首个付费客户；(3) 有知名VC/产业资本完成A轮投资；(4) 出现天使轮/天使+轮LP份额转让的要约。