| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 公司全称 | 顺科智连技术股份有限公司 |
| 股票代码 | 874986（新三板基础层，2025.11.25挂牌） |
| 法定代表人/实控人 | 曾志坚（董事长），夫妻共同控制（与田忠艳） |
| 注册地址 | 广州市增城区增江街纬四路9号 |
| 曾用名 | 广州顺科通信设备 → 广东顺科通信 → 顺科新能源技术 → 顺科智连（2020.12更名） |
| 核心产品 | 连接器及组件、连接母排（中高压大电流方向） |
| 生产模式 | 垂直一体化：模具→注塑→压铸→冷镦→冲压→车铣→喷涂→电镀→组装 |
| IPO状态 | 创业板IPO辅导第八期（辅导机构：广发证券），预计2026年申报 |
| 资质标签 | 国家高新技术企业、专精特新小巨人、企业技术中心、创新型中小企业 |
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 23-25 CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿） | 10.48 | 15.60 | 23.50 | +49.7% |
| 营收增速 | - | +~50% | +51.3% | - |
| 归母净利（万） | 5,484 | 8,152 | 11,500 | +44.8% |
| 净利增速 | - | +48.7% | +40.8% | - |
| 净利率 | 5.2% | 5.2% | 4.9% | - |
| 净资产（亿） | - | - | 11.43 | - |
| 公司 | 代码 | 板块 | 2024营收(亿) | 净利率 | 定位 | PS(TTM) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 顺科智连 | 874986 | 新三板 | 15.60→23.50 | 4.9% | 中高压连接器 | - |
| 中航光电 | 002179 | 深圳主板 | ~200 | ~15% | 全品类龙头 | ~6x |
| 瑞可达 | 688800 | 科创板 | ~20 | ~10% | 新能源高压连接器 | ~5x |
| 永贵电器 | 300351 | 创业板 | ~20 | ~6% | 轨交+新能源连接器 | ~3x |
| 时间节点 | 事件 |
|---|---|
| 2020.12 | 更名为"顺科智连技术股份有限公司"，启动IPO准备 |
| 2024-2025 | 正式进入创业板IPO辅导程序，辅导机构：广发证券 |
| 2025.07-10 | 辅导第八期，完成监事会取消、董事会换届等重大治理调整 |
| 2025.08 | 新三板挂牌审核问询回复完成，广发证券作为主板券商推进 |
| 2025.11.25 | 正式挂牌新三板基础层（874986），作为IPO前的规范步骤 |
| 2026预估 | 预计完成辅导验收，提交创业板IPO申请 |
| 估值锚点 | 依据 | 对应市值 | 对应达晨创通持仓价值 |
|---|---|---|---|
| 新三板挂牌参考 | 挂牌时基础层集合竞价交易 | - | - |
| 可比·瑞可达 PS 5x | 2025年营收23.5亿×PS 5x | 117.5亿 | 6.54亿 |
| 可比·永贵电器 PS 3x | 2025年营收23.5亿×PS 3x | 70.5亿 | 3.93亿 |
| PE估值·创业板中位数 | 2025年净利1.15亿×PE 30-45x | 34.5-51.8亿 | 1.92-2.88亿 |
| IPO发行估值（预估） | 基于创业板新能源连接器PE 35x | 40亿 | 2.23亿 |
| 评估维度 | 评分 | 评价 |
|---|---|---|
| IPO确定性 | ★★★★☆ | 辅导至第八期，新三板已挂牌，治理规范基本完成，2026年申报概率大 |
| 业绩增长 | ★★★★★ | 营收CAGR 50%，深度绑定比亚迪+宁德时代，新能源结构红利持续释放 |
| 估值安全边际 | ★★★★☆ | PE 35x估值相对合理，低于瑞可达等可比公司；但净利率偏低制约估值上限 |
| 退出路径 | ★★★★★ | IPO后二级市场减持，路径清晰；持股5.57%体量适中，减持操作可行 |
| 组合占比贡献 | ★★★★☆ | 6,000万成本对创通占比1.2%，但预期退出价值1.9-6.5亿，回报贡献可观 |
| 综合评级 | ★★★★★ | 创通接续基金组合中的核心重仓标的，强烈推荐纳入 |