新三板优质公司多维度筛选 | 毛利率>25%

📑 目录

一、核心发现与关键指标
二、多维度评分分布
三、S级优质公司深度透视（Top 12）
四、S级 Top 30 榜单
五、A级 Top 30 榜单
六、S基金投资者特别建议
七、方法论说明

一、核心发现与关键指标

毛利率 > 25%

2934

占比 48.45%

S级 (≥70分)

554

毛利率>25%中的Top 18.9%

A级 (60-69分)

438

占比 14.9%

S+A 合计

992

值得深入研究的标的池

筛选漏斗：6,057家全量 → 2,934家（毛利率>25%） → 七维评分 → 554家S级 + 438家A级 = 992家值得关注的优质公司。约16.4%的新三板公司同时具备高毛利和良好基本面。

毛利率>25%的公司中：净利润为正的2,143家（73.1%），净利润≥1000万的1,242家（42.3%），净利润≥5000万的380家（13.0%）。高毛利与盈利能力的正相关显著。

二、多维度评分分布

评分维度权重

维度	满分	说明
毛利率水平	15分	>80%:15, >60%:13, >50%:11, >40%:9, >30%:6
营收规模	15分	≥2亿:15, ≥5000万:11.25, ≥1000万:7.5
营收增长(CAGR)	15分	>30%:15, >20%:12, >10%:9, >0%:5
净利润规模	10分	≥2000万:10, ≥500万:7, ≥100万:4
净利率	10分	>25%:10, >15%:8, >10%:6, >5%:4, >0%:2
ROE	15分	>20%:15, >15%:12, >10%:8, >5%:4, >0%:2
盈利稳定性	10分	净利润为正的年数占比 × 10
利润增长趋势	10分	持续增长:10, 最新最优:7, 盈利:4

三、S级优质公司深度透视（Top 12）

七维评分均达满分或接近满分的公司，基本面最为扎实

信元股份 836047.NQ 100分

毛利率82.5%

营收规模2.27亿

净利润1.27亿

净利率55.8%

ROE39.1%

营收CAGR0.4%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

宝泉旅游 871703.NQ 98分

毛利率62.5%

营收规模4.53亿

净利润1.42亿

净利率31.4%

ROE27.1%

营收CAGR0.4%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

百英生物 874387.NQ 98分

毛利率69.7%

营收规模6.08亿

净利润2.16亿

净利率35.5%

ROE21.9%

营收CAGR0.3%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

正科医药 836342.NQ 97分

毛利率82.3%

营收规模4.44亿

净利润1.52亿

净利率34.2%

ROE61.5%

营收CAGR0.6%

增长特征高速增长

盈利稳定性4/4年

双星种业 838998.NQ 96分

毛利率84.0%

营收规模1.79亿

净利润1.18亿

净利率66.1%

ROE73.6%

营收CAGR0.6%

增长特征高速增长

盈利稳定性4/4年

宇创世纪 839710.NQ 96分

毛利率65.7%

营收规模5.30亿

净利润2.90亿

净利率54.7%

ROE130.9%

营收CAGR1.6%

增长特征爆发增长

盈利稳定性3/4年

先临三维 830978.NQ 95分

毛利率72.1%

营收规模15.75亿

净利润4.26亿

净利率27.0%

ROE23.4%

营收CAGR0.2%

增长特征稳健增长

盈利稳定性4/4年

昂盛达 874680.NQ 94分

毛利率78.1%

营收规模5827万

净利润2285万

净利率39.2%

ROE62.6%

营收CAGR0.5%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

汉盛海装 837291.NQ 94分

毛利率47.8%

营收规模3.84亿

净利润9868万

净利率25.7%

ROE36.5%

营收CAGR0.4%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

开心文化 870968.NQ 94分

毛利率64.7%

营收规模23.02亿

净利润2.64亿

净利率11.5%

ROE36.3%

营收CAGR0.3%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

金石钻探 873131.NQ 94分

毛利率48.3%

营收规模5.71亿

净利润1.58亿

净利率27.7%

ROE49.1%

营收CAGR0.3%

增长特征快速增长

盈利稳定性4/4年

中健康桥 874239.NQ 94分

毛利率92.6%

营收规模5.81亿

净利润1.50亿

净利率25.8%

ROE25.8%

营收CAGR0.3%

增长特征稳健增长

盈利稳定性4/4年

值得关注的赛道特征

类型	代表公司	核心特征
医药健康	正科医药、百英生物、中健康桥、百瑞吉、普瑞金	高毛利(70-99%)、高净利率、高ROE，增长确定性最强
高端制造	先临三维、泰达新材、汉盛海装、金石钻探	营收规模大(3-16亿)、持续盈利、毛利率40-72%
信息技术	信元股份、宇创世纪、点触科技	极高毛利率(66-86%)、高利润转化率、爆发式增长
农业种业	双星种业、美奥种业	毛利率68-84%、ROE 74-107%、超强盈利能力
旅游消费	宝泉旅游、开心文化	营收规模大(4.5-23亿)、ROE 27-36%、高增长

四、S级 Top 30 完整榜单

评分 ≥ 70分，共554家。上榜公司均为毛利率>25%且七维指标优异

证券代码	证券名称	评分	毛利率	营收规模	净利润	净利率	ROE	营收增长	增长特征
836047.NQ	信元股份	100.0	82.5%	2.27亿	1.27亿	55.8%	39.1%	0.4%	快速增长
871703.NQ	宝泉旅游	98.0	62.5%	4.53亿	1.42亿	31.4%	27.1%	0.4%	快速增长
874387.NQ	百英生物	98.0	69.7%	6.08亿	2.16亿	35.5%	21.9%	0.3%	快速增长
836342.NQ	正科医药	97.0	82.3%	4.44亿	1.52亿	34.2%	61.5%	0.6%	高速增长
838998.NQ	双星种业	96.2	84.0%	1.79亿	1.18亿	66.1%	73.6%	0.6%	高速增长
839710.NQ	宇创世纪	95.5	65.7%	5.30亿	2.90亿	54.7%	130.9%	1.6%	爆发增长
830978.NQ	先临三维	95.0	72.1%	15.75亿	4.26亿	27.0%	23.4%	0.2%	稳健增长
874680.NQ	昂盛达	94.2	78.1%	5827万	2285万	39.2%	62.6%	0.5%	快速增长
837291.NQ	汉盛海装	94.0	47.8%	3.84亿	9868万	25.7%	36.5%	0.4%	快速增长
870968.NQ	开心文化	94.0	64.7%	23.02亿	2.64亿	11.5%	36.3%	0.3%	快速增长
873131.NQ	金石钻探	94.0	48.3%	5.71亿	1.58亿	27.7%	49.1%	0.3%	快速增长
874239.NQ	中健康桥	94.0	92.6%	5.81亿	1.50亿	25.8%	25.8%	0.3%	稳健增长
874287.NQ	森合高科	94.0	46.4%	8.40亿	2.72亿	32.4%	40.2%	0.6%	高速增长
874570.NQ	斯瑞达	94.0	43.4%	3.65亿	9172万	25.1%	28.5%	0.5%	快速增长
874637.NQ	百瑞吉	94.0	80.9%	2.84亿	7634万	26.9%	27.3%	0.2%	稳健增长
874649.NQ	弥富科技	94.0	43.6%	3.46亿	9737万	28.2%	20.8%	0.3%	快速增长
870145.NQ	光博士	93.0	54.3%	3.37亿	9272万	27.5%	30.1%	0.5%	快速增长
874090.NQ	普瑞金	92.0	99.6%	5.84亿	4.27亿	73.1%	130.7%	3.4%	爆发增长
874747.NQ	维琪科技	92.0	68.4%	2.75亿	9085万	33.0%	16.2%	0.3%	稳健增长
832146.NQ	德平科技	91.2	67.1%	8957万	3719万	41.5%	26.5%	0.3%	快速增长
838319.NQ	科思特	91.2	78.5%	8496万	4272万	50.3%	25.7%	0.2%	稳健增长
871823.NQ	天启新材	91.2	68.5%	1.06亿	4508万	42.6%	39.9%	0.5%	高速增长
874005.NQ	泽瑞股份	91.2	68.0%	5035万	1897万	37.7%	40.4%	0.5%	快速增长
870126.NQ	卓识网安	91.0	57.5%	2.86亿	7041万	24.6%	25.2%	0.2%	稳健增长
831203.NQ	瑞纽机械	90.2	46.5%	1.82亿	4669万	25.6%	24.7%	0.3%	快速增长
837685.NQ	淘金互动	90.2	94.5%	9512万	2442万	25.7%	40.7%	0.5%	快速增长
833505.NQ	美连医疗	90.0	58.9%	2.26亿	6743万	29.8%	34.3%	0.2%	稳健增长
430326.NQ	希文科技	89.2	53.5%	8550万	2589万	30.3%	48.6%	0.4%	快速增长
870443.NQ	泽宏科技	89.2	59.0%	2.00亿	7014万	35.1%	46.4%	0.4%	快速增长
430372.NQ	泰达新材	89.0	61.2%	7.87亿	3.71亿	47.1%	56.2%	0.3%	稳健增长

注：S级共554家，此处展示前30名。完整榜单可导出进一步分析。

五、A级 Top 30 榜单

评分 60-69分，共438家。七维指标表现良好，值得跟踪

证券代码	证券名称	评分	毛利率	营收规模	净利润	净利率	ROE	营收增长
872227.NQ	双马股份	69.8	42.0%	7502万	525万	7.0%	59.8%	0.2%
837580.NQ	锐邦传播	69.5	33.5%	4107万	634万	15.4%	43.4%	0.1%
873592.NQ	泰舆生物	69.5	30.0%	2388万	383万	16.0%	21.4%	0.3%
831151.NQ	全胜物流	69.2	49.6%	1.54亿	3738万	24.2%	18.9%	0.1%
832917.NQ	惠洲院	69.2	63.8%	1.17亿	2270万	19.4%	12.6%	0.1%
833356.NQ	瑞虹股份	69.2	39.9%	7406万	1776万	24.0%	25.2%	0.1%
833395.NQ	帕卓管路	69.2	34.2%	1.86亿	1144万	6.1%	20.7%	0.2%
833421.NQ	金利洁	69.2	53.0%	302万	69万	23.0%	20.3%	1.1%
833422.NQ	康海时代	69.2	73.2%	763万	193万	25.3%	28.8%	0.1%
833923.NQ	华辰净化	69.2	37.0%	1.37亿	3528万	25.8%	22.8%	-0.1%
834752.NQ	蓬莱海洋	69.2	43.7%	1.18亿	2424万	20.5%	19.9%	0.1%
834794.NQ	咸亨股份	69.2	45.5%	1.37亿	2902万	21.2%	18.9%	0.0%
835311.NQ	华瑞信息	69.2	80.3%	5165万	1332万	25.8%	17.9%	-0.0%
835319.NQ	康安租赁	69.2	86.1%	8029万	3217万	40.1%	8.4%	0.0%
838241.NQ	开信精工	69.2	44.2%	1.06亿	2532万	23.9%	17.3%	0.0%
838279.NQ	欧瑞电气	69.2	28.4%	1.51亿	1373万	9.1%	20.4%	0.3%
838878.NQ	诺安智能	69.2	58.3%	1.45亿	2022万	14.0%	11.8%	0.1%
839477.NQ	迈凯诺	69.2	33.4%	9812万	1672万	17.0%	24.1%	0.0%
872092.NQ	易畅股份	69.2	27.3%	5009万	297万	5.9%	27.5%	0.3%
872152.NQ	华仿科技	69.2	55.8%	5562万	1471万	26.4%	10.7%	0.0%
872570.NQ	迈纬科技	69.2	25.4%	1.22亿	1030万	8.4%	15.3%	0.5%
873205.NQ	西铁电子	69.2	60.3%	1.92亿	3547万	18.5%	12.8%	0.0%
873481.NQ	相城检测	69.2	42.5%	1.36亿	2617万	19.2%	13.1%	0.1%
873861.NQ	良安科技	69.2	47.7%	1.29亿	3229万	25.0%	34.1%	-0.0%
874167.NQ	锐智智能	69.2	49.1%	1.20亿	2843万	23.6%	17.4%	0.0%
874268.NQ	天力科技	69.2	40.4%	8301万	1759万	21.2%	17.4%	0.1%
430382.NQ	元亨光电	69.0	32.5%	8.90亿	8276万	9.3%	20.6%	0.1%
831187.NQ	创尔生物	69.0	74.8%	3.94亿	2901万	7.4%	7.7%	0.1%
831378.NQ	富耐克	69.0	40.5%	3.62亿	5446万	15.0%	11.6%	0.0%
832499.NQ	天海流体	69.0	28.8%	3.12亿	4306万	13.8%	15.5%	0.1%

🔍 六、给S基金投资者的特别建议

1. 核心标的池特征总结

从2,934家毛利率>25%的公司中，七维评分筛选出554家S级和438家A级共992家优质标的。这些公司呈现以下共同特征：

高毛利护城河：平均毛利率远超行业均值，具备定价权或技术壁垒
现金流确定性：73.1%已实现盈利，S级公司多为连续4年盈利
增长有质量：S级Top 30营收CAGR中位数约35%，且利润率未稀释
资本回报优异：ROE普遍在20-60%区间，远超新三板平均水平

2. LP份额交易策略建议

优先关注医药赛道S级公司：正科医药、百英生物、中健康桥、普瑞金等，兼具高毛利+高增长+IPO潜力
高端制造关注退出路径：先临三维（3D打印龙头）、泰达新材（新材料）已有明确上市预期
适当配置现金流型：宝泉旅游、开心文化等消费类，营收规模大、盈利稳定、适合持有分红
避开低分陷阱：D级1,010家公司虽毛利率>25%但综合指标差，其中大量为"有毛利无净利"的空心化企业

3. 退出路径矩阵

退出方式	适配标的类型	预估周期	S基金适配度
IPO/北交所	S级中营收>2亿+净利>5000万+行业龙头	2-4年	⭐⭐⭐⭐⭐
并购退出	A级中细分赛道冠军，技术壁垒高	1-3年	⭐⭐⭐⭐
LP二级份额交易	S+A级中估值合理、有明确老股转让需求	6-18个月	⭐⭐⭐⭐
持续持有分红	B级中营收稳定+净利润持续为正	3-7年	⭐⭐⭐

4. 风险提示

数据基于股转系统公开财务数据，部分公司2025年报尚未披露或因审计问题数据缺失
毛利率异常值（如>100%）可能涉及非经常性损益或特殊财务处理，需个案核实
新三板流动性不足是系统性风险，S基金需做好长期持有的准备
本报告评分模型仅为定量筛选，实际投资决策需结合定性尽调（团队、行业趋势、竞争格局等）

七、方法论说明

筛选流程

Step 1：从6,057家全量新三板公司中，取最新可用毛利率，筛选 > 25% → 2,934家
Step 2：七维评分模型（毛利率×营收规模×营收增长×净利润×净利率×ROE×稳定性）→ 0-100分
Step 3：分档：S≥70 | A:60-69 | B:50-59 | C:40-49 | D:<40
Step 4：结合S基金视角，分析退出路径与投资适配性

数据说明

毛利率/净利率/ROE：优先取2025年报，若无则依次取2024/2023/2022
营收增长：优先计算2023→2025两年CAGR，若无则取2024→2025一年增长率
净利润/营收规模：取最新可用年报数据
所有含千分位逗号的数值已自动清洗后解析
数据来源：股转系统股票260614.xlsx，经通达信导出

📊 新三板优质公司多维度筛选报告

📑 目录

一、核心发现与关键指标

二、多维度评分分布

评分维度权重

三、S级优质公司深度透视（Top 12）

值得关注的赛道特征

四、S级 Top 30 完整榜单

五、A级 Top 30 榜单

🔍 六、给S基金投资者的特别建议

1. 核心标的池特征总结

2. LP份额交易策略建议

3. 退出路径矩阵

4. 风险提示

七、方法论说明

筛选流程

数据说明